初晓/文

美国：消费开支出现下滑

    最新经济数据显示，来势汹汹的金融危机殃及美国实体经济已在所难免。据报道，占美国经济总量约2/3的个人消费开支出现下滑。商品零售额已连续3个月下降，9月工业生产创34年来最大跌幅，房地产市场依然没有出现拐点。

    今年以来，美国非农业岗位已经累计减少76万个，失业率从年初的4.7%上升到9月份的6.1%，新增失业人数超过75万。许多美国企业高层表示，明年将会出现更大的裁员潮。汽车业是受到此次金融危机冲击最大的行业之一。美国9月份汽车销量较去年同期下降27%，创1991年以来最大月度跌幅。

惜贷严重

    美国金融稳定方案虽获通过，为金融机构解困和缓解金融危机带来一丝希望，但金融稳定方案的“远水”已难熄灭信贷严重收缩的“近火”。流动性短缺危机席卷了美国的主要金融机构，并开始波及到实体经济。有迹象显示，前几周华尔街金融风暴导致的信贷收缩已从金融机构向非金融企业蔓延，越来越多的美国公司和州政府遇到融资难的局面。

    所谓流动性短缺危机，是指金融机构因为信贷紧缩而导致流动资金严重不足。用通俗一点的话说，就是金融机构之间谁都不信任对方，谁都不愿意借钱给对方。流动性短缺直接导致金融机构间借贷成本提高，信贷数量和规模萎缩。

    华尔街金融风暴导致各金融机构惨痛损失，流动性水平降至历史低点，各银行间的资金拆借几乎出于停顿状态。3月期伦敦银行间同业拆放利率(Libor)不久前升至历史高位，导致银行对其他行业更为“惜贷”。

    信贷发达的美国已养成企业通过借贷支付货价、工资、债务的运营习惯。信贷萎缩向非金融领域扩散，意味着美国实体经济已受拖累，将给美联储主席伯南克和美国财政部部长保尔森带来新的难题。尽管金融稳定方案已进入实施阶段，但救助方案对当前信贷紧缩从金融领域的蔓延爱莫能助。

    美国国会参议院共和党代表Michael Conaway称，信贷对美国经济起到润滑剂作用，如果信贷市场萎缩，美国经济增长的引擎将出现问题。美国主要企业的短期融资款困难将给经济带来严重影响。

    美国银行驻纽约首席经济学家Mickey Levy表示，稳定方案无法解决所有问题，不能指望经济能很快看到转好迹象，目前企业信贷困难是金融机构收紧借贷标准的典型反映。

实体经济受冲击

    “金融业以外的其他经济部门现在很明显已经受到信贷萎缩的冲击。”瑞士再保险驻纽约首席美国经济学家Kurt Karl表示。据彭博调查，从制造业的固特异轮胎，到能源业的Duke Energy，很多公司即使承诺提高借款成本，仍很难从银行获得贷款，有些企业已开始动用紧急贷款配额。

    金融体系之外，首当其冲受流动性缺乏拖累的是中小企业。一位在加利福尼亚州经营果园的农场主近日接受媒体采访时说，由于信贷紧缩，她扩大生意的计划一再搁浅。她抱怨说，3年前她开始创业时，很轻松地借到了50万美元贷款，如今自己的产品已经小有名气，却没有一家银行愿意回她的电话。

    令人感到意外的是，教育领域也受到金融危机的冲击。据《纽约时报》近日报道，在信贷危机中破产的美联银行本周一宣布冻结近1000所美国高校总额达93亿美元的短期投资基金。由于高校通常将学费等收入存入账户，并从中提取资金用于员工工资、学校日常维护等，美联银行的决定意味着一些校长将不得不面对发不出工资的窘境。

    更多的学校开始未雨绸缪。波士顿大学校长罗伯特·布朗在最近给全体教职员工的电子邮件中宣布暂停一切新的招聘和建设项目。“这场范围广泛的信用危机将很快影响到一大批学校和研究机构。曾有人预言经济将受困于流动性危机，是的，它现在正在我们的眼前上演。”美国教育理事会主席莫利·布罗德说。

    美国多个州财政也出现资金短缺问题。包括加利福尼亚州州长施瓦辛格在内的多位政府人士呼吁，需动用紧急联邦贷款来缓解各州资金困乏问题。

    美国财政部长保尔森9月19日在宣布他的7000亿美元救援计划时曾说，流动性不足的后果是普通美国人的个人储蓄受到威胁，消费者和企业借贷、支出、投资以及创造就业机会的能力都会被削弱。如今，救援计划仍待批准，而保尔森的预言正不幸一一成为现实。

日本：九个区域经济恶化

    日本政府20日公布的10月份月度经济报告认为，日本经济“正在衰退”。日本中央银行同日公布的10月份地区经济报告也指出，日本全国9个区域的经济增长都将陷入停滞。种种迹象表明发端于美国的金融危机对日本实体经济的影响开始逐步显现。

消费低迷

    10月份月度经济报告显示，在反映经济景气的11个指标中，出口、生产和就业等6项指标均出现下滑，这是1998年4月以来首次出现这样的情况。而包括公共投资、进口和企业收益在内的其他5项指标也不容乐观。

    相关数据显示，受食品和汽油价格上涨的影响，占日本国内生产总值一半以上的个人消费不旺，居民的消费趋向发生了变化。今年9月份，日本全国百货商店的销售额同比减少4．7％，连续7个月同比下降。高档美术品和珠宝首饰等的销售业绩更是连续19个月同比下降。汽车销售，尤其是高档进口车的销量大幅下降。日本政府12个月来首次将对个人消费的判断由原来的“停滞不前”变为“有趋弱动向”。

    此外，日本中央银行公布的10月份地区经济报告也指出，金融市场的剧烈动荡已波及实体经济，全国9个区域的经济状况与一、二季度相比均呈恶化趋势。这是该报告自从2005年5月开始发布以来首次下调对全部9个地区的经济景气评估。

出口难题

    日本首相麻生在国会上很担心地说：最大的问题是对实体经济的影响，这肯定会对日本的出口产生影响。

    美国是日本最大的商品出口市场，尤其是高额的汽车、家电产品，为日本企业挣得许多美元。以依靠出口推动增长的日本经济在美国和全球经济减速的情况下弱势尽显，半导体、汽车等行业遭受巨大打击，实体经济开始受到影响。

    据日本媒体报道，东芝公司因为半导体业务低迷致使9月的中报预计将出现300亿日元（约合20.5亿元人民币）的营业赤字。公司专务董事村冈富美雄称：“（半导体存储器）2008年度的价格比上一年度下跌了60%，超过了预想。”

    作为出口产业核心，日本汽车业遭受重创。美国新车销售量今年9月与去年同期相比减少了26.6%，降至17年来的最低水平。丰田汽车9月在美国的新车销量与去年同期相比下降32.3%，超过美国市场整体的跌幅，创下了1987年以来的最低销售纪录。日产、本田等日本其他5家汽车公司都出现了业绩大幅下滑的问题。本田的销量下滑了20%，日产汽车公司销量的减幅也超过了30%。

    钢铁业界面向制造业出口的薄板也开始出现积压，一家大型企业的负责人表示“必须要关注需求动向，必要时采取减产措施”。

    日本的房地产行业也因全球性信贷紧缩而受到冲击。今年以来日本破产的房地产、建筑相关上市公司已经超过10家。

    IMF报告本周预测说，全球第二大经济体日本2008年的增长率为0.7%，2009年为0.5%，将连续两年低于1%。IMF指出，尽管“与其他发达国家相比，日本金融市场相对不是很紧张”，但受世界经济减速的影响，日本的出口下降、消费低迷，经济下滑周期可能延长。

银行拒施援手

    以日本最大银行集团三菱UFJ集团投资摩根士丹利和日本最大券商野村证券公司收购美国雷曼兄弟公司亚洲地区业务为代表，家底丰厚的日本金融企业趁华尔街动荡良机正努力扩展海外市场。而与此同时，数以万计的尤其是中小企业和自营企业，都很难得到贷款。

    银行们情愿花巨资乘机兼并美国金融机构，也不愿掏钱来救济国内那些“嗷嗷待哺”的中小企业。日本财政金融大臣中川昭一在电视节目中愤愤不平地说：“我接到了许多企业贷不到款的报告，我也已经指示金融厅采取对策，对商业银行施加压力，但是这些银行总是以贷款风险高为由搪塞政府。”

    日本早稻田大学一位教授说，日本企业面临如此的困境，却看见日本银行以及其他民间银行和金融证券公司，大举把资金转移到美国，民众心里很不平衡。

    庞大的国民金融资产如何解决国内问题，这是日本眼下亟待解决的课题。

    关于日本经济未来的走向，日本政府和中央银行均认为由于世界经济减速趋势日益明显，未来日本国内经济很可能继续停滞不前。日本经济和财政政策大臣与谢野馨日前说，出口减少、设备投资持续萎缩以及生产下降，使经济景气下行的风险加大。

    目前，对日本经济和企业唯一有利的因素就是能源价格的回落。但是，企业要完全消化此前增加的生产成本还需要时间，增加的成本短期内仍将向商品价格转移，从而打击消费者的购买欲望。因此，在外部环境没有明显好转的情况下，日本经济景气短期内很难恢复。日本媒体认为，自2002年开始的日本战后最长的经济增长期已结束。

英国：16年来经济首次收缩

    近来，在银行倒闭、股票下跌和英镑贬值的同时，英国人愈益发现，金融危机的触角已经伸向了实体经济：房地产市场低迷，汽车销量下滑，零售业销售疲软，第三季度国内生产总值下降等等。人们普遍认为，发源于美国的国际金融危机已开始“入侵”英国的实体经济。

    据英国政府上月24日公布的数据，第三季度，英国国内生产总值比前一个月下降0.5%，是1992年以来英国经济首次出现收缩。分析人士认为，随着危机对经济影响的逐步显现，英国经济下滑趋势将会更加明显。英国商会日前公布调查报告说，英国经济处于“萧条风险之中”。

    今年以来，英国房地产价格出现大幅下滑。英国建筑协会10月初公布的数据显示，9月份英国平均每套房产价格下降约3000英镑，降至每套16.18万英镑，比前一个月下降1.7％，同比则下降了12.5％。

    迫于经济压力，许多英国人不得低价抛售房产。英国首家房地产信息评估机构——“英国评估”的最新数据显示，仅在8月份，英国就有5％的房主被迫出售房产，这个数字比去年同期的1.4％高出许多。

    数据还显示，今年以来，英国的房主至少因房产交易亏损了2亿英镑。分析人士认为，随着经济形势的恶化，房地产的交易亏损将会更加严重。到2009年，将有20％的房主不得不低价出让手中的房产。

德国：戴姆勒将停产一个月

    德国财政部长施泰因布吕克近期表示，当前金融市场危机还未结束，将会影响实体经济。影响程度取决于银行业是否以及在何种程度上限制信贷发放。

    与此同时，受金融危机与需求下滑影响，德国戴姆勒汽车公司将全线停产一个月。报道说，戴姆勒停产计划将从12月11日开始，一直持续到1月12日。

    戴姆勒公司董事长迪特尔·策彻表示，“金融危机正在演变成为经济危机”，这导致戴姆勒在其主要市场的汽车销量在最近几周里出现“显著下滑”。

    戴姆勒公布的本财年第三季度业绩报告显示，公司当季净利润为2.13亿欧元，远远低于此前分析师预测的8.18亿欧元。

    欧洲各国汽车制造商受到金融危机的打击，上周纷纷发出盈利警讯并宣布减产。

韩国：经济将快速下滑

    韩国央行7日表示，由于内需不振和出口减少，韩国经济将快速下滑。韩国央行在发表的“最近国内外经济动向”认为，随着金融市场的动荡波及到实体经济，韩国经济增长率将迅速下跌。韩国央行还表示，韩国以新兴市场国家为中心的出口增长正受到全球经济低迷的影响而逐渐恶化。韩国央行当天宣布将银行基准利率从4.25％下调至4％。这是韩国央行在一个月内第三次调低基准利率。自10月初以来，韩国央行的基准利率已经累计下调了1.25个百分点。韩国央行行长李成太7日表示，预计韩国的消费者物价指数到明年下半年之前都将保持在3％以下，未来韩国政府金融调控的重点将放在经济增长收缩背景下如何稳定金融市场上。